水皮:雏凤清于老凤声——杂弹易会满新政

水皮:雏凤清于老凤声——杂弹易会满新政
摘要:这便是我国商场的实践,废物比绩优多,套现的压力比持有的动力强,估值远高于成绩,对此没有清醒认识,必定适得其反。拨乱兴治。不容易。 水皮矫枉过正。这大体便是对上一任证监会主席刘士余行政干涉的点评,不然就不会有现任证监会主席易会满就任伊始就提出的“四个敬畏”了。“四个敬畏”都敬畏些什么呢?一要敬畏商场,尊重规矩,走稳健合规的开展之路。二要敬畏法治,遵守规矩,强化诚信契约精力。三要敬畏专业,杰出主业,自觉远离商场乱象。四要敬畏出资者,报答出资者,活跃饯别股权文明。在水皮看来,四个敬畏,首战之地的,也是中心的,便是要敬畏商场。要知道,有形的手和无形的手是有差异的,有形的手能够影响商场一时,可是无形的手影响商场一世;有形的手能够马到成功,可是无形的手长年累月;有形的手雷霆霹雳,可是无形的手化于无形,这些道理,清华博士刘士余不行能不知道,可是最初为了处理IPO堰塞湖,为了IPO常态化,为了保证IPO的供求平衡,他停了定向增发,停了重组配套融资,乃至实质上叫停了大股东清仓式减持,而这全部,假如以商场买卖的准则来看,好像都是不近情理,乃至有违法理的,更不必说引起咱们谴责的“特停令”确实影响了商场买卖的流通,必定程度这些做法也引发了股权质押危险的堆集和构成。由于股权质押便是在无法减持下的一种变相变现,这便是商场的两面性。所谓方针往往是权宜之计,彼时鲜花,此刻的罂粟。IPO是常态化了,堰塞湖也处理了,指数2018年头还冲高到了3587点,2016年发了227只新股,2017年发了436只新股,2018年发了105只新股,融资额分别是1498亿、2304亿和1386亿,可说是在IPO和指数之间坚持了不错的平衡,后遗症当然也十分显着,直接融资份额大幅下降,流动性下降,估值虚高,指数开端失真。根据对商场的敬畏,咱们看到易会满就任之后,证监会对过往的方针正在作相应的调解,“特停令”消失,定增开端批阅,重组规矩修订,创业板网开一面能够借壳,科创板更是测验注册制马到成功,而眼下更是盛传减持规矩正在作严重修订,该严则严,该松则松,能够说言行一致。不过,水皮特别想提示的是,此一时,彼一时,千万不行轻视大股东减持对商场会构成的实践影响,现行方针下压力不大不等于松绑后压力不大;现在商场情况下压力不大不等于今后商场情况下压力不大;现在估值水平下压力不大不等于泡沫幻灭下压力不大。计算显现,四季度一共有559家公司将迎来解禁,其间12月为243家,仅次于本年1月的260家,从解禁市值看,12月大约为3137亿,11月份为2958亿,10月也有2845亿。现在指数能维持在3000邻近,本年以来北上资金的流入功不行消,现在现已算计流入2000亿,是增量的首要来历,而这个增量将在11月份MSCI扩容的完毕而间断,组织中公募基金的仓位平均为86%、85%,挨近88%魔咒的方位,私募仓位也将近7成,均处于2017年以来的最高水平,基本上加无可加。这或许能够解说本周证监会举行社保基金和保险资金跨界座谈会招集长线资金“进得来留得下”的原因。A股有值得长线出资的标的吗?当然有,但很少。我国安全历史上是A股H股倒挂的蓝筹指标股,在外资进入的布景下,我国安全的股价从年头的55元涨到现在的90元邻近,成为如贵州茅台、招商银行等少量外资持续加仓的股票,A股价格也超过了H股,强者恒强。我国安全的三季报给出了答案,前三季度归母营运赢利1040.61亿,同比增加21.5%,归母净赢利1295.67亿,同比增加63.2%,个人客户超2亿,较年头增加9.5%,互联网用户5.94亿,较年头增加10.4%,集团新增客户2972万,其间1158万来自五大生态圈的互联网客户,占比39.0%。我国安全无疑是头大象,大象起舞若轻鸿关键是与时俱进,一日千里,金融+科技成就了这个金控集团的高速增加。我国的上市公司将近3700家,10%的公司有我国安全的成绩和成长性,水皮就不必杞人忧天,忧虑什么大股东减持这道破事,只需有人敢减,就有人敢要,有人要的股票还忧虑有人减吗?这便是我国商场的实践,废物比绩优多,套现的压力比持有的动力强,估值远高于成绩,对此没有清醒认识,必定适得其反。拨乱兴治。不容易。责任编辑:徐芸茜 主编:秦岭

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